螺紋鋼想“抬頭”都難

　　近段時間，國內(nèi)制造業(yè)擴(kuò)張動力放緩。匯豐11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值回落至50.0，創(chuàng)6個月新低。其中，產(chǎn)出指數(shù)從上月的50.7回落至49.5，為今年4月以來低，經(jīng)濟(jì)面臨通縮壓力。

　　為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，緩解企業(yè)融資難問題，上周五央行宣布將金融機(jī)構(gòu)人民幣一年期貸款和存款基準(zhǔn)利率分別下調(diào)0.4和0.25個百分點(diǎn)至5.6%和2.75%。央行重申，此次利率調(diào)整仍屬于中性操作，并不代表貨幣政策取向發(fā)生變化。在此之前，國家發(fā)改委加速審批了大量基建項目。市場普遍認(rèn)為，在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不佳的背景下，后期不排除有更多微調(diào)政策出臺，包括降低存款準(zhǔn)備金率、拉動內(nèi)需的穩(wěn)增長項目等。

　　穩(wěn)增長政策有利于拉動內(nèi)需，尤其是大量基建設(shè)施投資意味著新增大量鋼材需求。而降息能使企業(yè)以更低的成本獲得貸款，對于近期資金普遍緊張的房地產(chǎn)企業(yè)而言，這無疑是一劑“強(qiáng)心針”。年底往往是一年中土地市場成交的旺季，由于市場對樓市前景不樂觀，今年前三季度主要房地產(chǎn)企業(yè)的購地積極性較往年同期明顯降低，此次降息無疑將提高房企的買地積極性，從而增加未來數(shù)月或一年后的鋼材消費(fèi)量。

　　即便有穩(wěn)增長、降息等政策的提振，但就整個煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈而言，產(chǎn)能過剩問題一直是壓制該產(chǎn)業(yè)鏈上螺紋鋼等價格上漲的主要力量。

　　鐵礦石的主要生產(chǎn)商為國際礦山，其生產(chǎn)成本低廉，每噸鐵礦石生產(chǎn)成本30—40美元，即使國際鐵礦石價格跌至60美元/噸，力拓、必和必拓等國際礦山仍有可觀的利潤，因此國際礦山巨頭會持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)。這些過剩的的鐵礦石大多數(shù)會被運(yùn)往中國，加劇國內(nèi)鐵礦石市場供應(yīng)過剩的局面，現(xiàn)貨鐵礦石價格將不斷走低。

　　對于國內(nèi)鋼鐵、焦化企業(yè)來說，只要有微利甚至小幅虧損，企業(yè)還是會堅持生產(chǎn)。APEC會議結(jié)束后，利潤不錯的鋼廠便很快恢復(fù)生產(chǎn)，以彌補(bǔ)前期停產(chǎn)帶來的損失。市場供應(yīng)增加，國內(nèi)建筑鋼材價格便加速下行。截至11月21日，上海地區(qū)HRB400材質(zhì)20mm規(guī)格螺紋鋼價格跌至2820元/噸，較上月末大幅下跌100元/噸，跌幅3.4%。